2026年开年以来，特高压电气设备赛道稳居电网设备板块行情核心位，行业整体呈现订单饱满、价格坚挺、业绩确定性强的良性行情，成为资金重点布局的高景气赛道。截至3月中旬，中证特高压设备指数年内涨幅超12%，头部企业股价走势稳健，估值维持在25-30倍合理区间，相较行业平均水平具备估值优势，后市增长空间充足。核心行情驱动力源于“十五五”电网投资重磅落地，国家电网官宣十五五期间固定资产投资突破4万亿元，较十四五增长40%，其中特高压板块投资占比近四成，2026年全年计划核准交流特高压4条、直流特高压3-4条，达拉特—蒙西、陇电入浙等重点工程陆续开工，设备招标量同比激增35%以上，直接带动换流阀、变压器、高压开关、组合电器等核心设备需求爆发。
市场供需层面，特高压设备行业壁垒极高，国内仅国电南瑞、特变电工、中国西电、平高电气等头部企业具备批量供货能力，行业集中度超90%，供需格局持续偏紧。当前头部企业在手订单已排至2027年下半年，产能满负荷运转，部分核心设备交付周期较去年延长15%-20%，设备报价同比上浮5%-8%，订单溢价现象明显。从价格走势来看，核心原材料铜、硅钢片价格小幅波动，对设备成本影响有限，企业毛利率维持在28%-35%的高位水平，盈利韧性强劲。海外市场同步发力，我国特高压技术标准成为国际通用标准，东南亚、欧洲、中东地区电网升级项目密集招标，海外订单占比持续提升，成为板块第二增长曲线。业内机构预判，2026年特高压设备行业营收增速有望维持22%以上，短期回调即为布局良机，全年行情将保持震荡上行趋势，头部龙头企业业绩兑现度最高。
