2026年智能电网二次电气设备赛道呈现稳中有升、结构分化的行情走势，行业整体增速维持在15%-18%，继电保护、智能调度、数字孪生、故障自愈设备等高端产品表现亮眼，低端标准化产品行情平淡，行业分化趋势明显。截至3月，智能电网二次设备指数年内涨幅9%，估值处于行业中位水平，业绩增长稳健，具备防御性与成长性双重属性，适合中长期布局。核心驱动因素为新型电力系统数字化转型，国家能源局明确要求加快电网智能化升级，2026年电网数字化投资占比超30%，智能变电站全面普及，老旧变电站数字化改造提速，带动智能测控装置、数字化继电保护、广域相量测量系统（PMU）等设备需求激增。
新能源大规模并网后，电网运行复杂度大幅提升，传统二次设备无法适配风光发电的波动性，智能化升级成为刚需，电网故障处理时间从小时级缩短至分钟级，设备附加值大幅提升。市场竞争格局稳定，国电南瑞、四方股份、南网科技、许继电气等国内龙头企业占据主导地位，技术壁垒高，市场份额超70%，依托自主研发的核心算法，产品性能比肩海外巨头，性价比优势突出。同时，虚拟电厂、需求侧响应等新型业态快速发展，带动智能电表、负荷管理终端、能源管理系统等终端设备需求爆发，国内智能电表更换进入高峰期，海外市场替换需求同步释放。原材料价格波动对行业影响较小，企业毛利率稳定在25%-32%，业绩兑现度高。后市行情预判，随着十五五电网数字化投资持续加码，行业需求将稳步释放，高端智能化二次设备行情将持续走强，龙头企业凭借技术和渠道优势，市场份额将进一步提升，全年行情保持震荡上行。
